27 Νοεμβρίου 2025
Τον τελευταίο χρόνο, οι οικονομικές πολιτικές του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump – συμπεριλαμβανομένης μιας δημοσιονομικής έκρηξης, της καταστροφής του διεθνούς συστήματος εμπορίου, της απειλής προς την ανεξαρτησία της Federal Reserve, και της διάβρωσης της μακροπρόθεσμης ικανότητας καινοτομίας της χώρας – έχουν προκαλέσει συναγερμό στις Ηνωμένες Πολιτείες και διεθνώς. Προσθέστε σ’ αυτόν έναν αφρισμένο τομέα τεχνητής νοημοσύνης, την ομαλοποίηση του crypto, πληθώρα καταστροφών λόγω κλιματικών αλλαγών, και αυξανόμενα βάρη δημοσίου χρέους — και η παγκόσμια οικονομία φαίνεται να πλήττεται από πολλούς κινδύνους.
Στην «Μεγάλη Ερώτηση» αυτή ρωτάμε τους Anat R. Admati, Hilary J. Allen, Jayati Ghosh, Simon Johnson, Corey Klemmer, και Erin Lockwood αν είναι επικείμενη μια μεγάλη κρίση, και πώς οι οικονομίες μπορούν να μετριάσουν τις συνέπειες.
Εμφανιζόμενοι σε αυτήν τη Μεγάλη Ερώτηση
Featured in this Big Question
Anat R. Admati
Ένα αδιαφανές σύστημα γεμάτο εκμετάλλευση, υπερβολικό ρίσκο, κακές πολιτικές, κενές υποσχέσεις, και ξεκάθαρα ψέματα είναι επιρρεπές σε μεγάλες κρίσεις – ειδικά όταν οι απάτες και οι πολιτικές αποτυχίες τελικά αποκαλύπτονται. Είτε μια τέτοια κρίση είναι επικείμενη είτε όχι, οι στρεβλώσεις του συστήματος προκαλούν τεράστια ζημιά, που μας επηρεάζει καθημερινά. Συνολικά, η οικονομία κινείται προς μια βαθιά ανησυχητική κατεύθυνση.
Σκεφτείτε το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 (GFC), οι ηγέτες σε δυτικές δημοκρατίες υποσχέθηκαν ρυθμιστική μεταρρύθμιση και τέλος στις διασώσεις με χρήματα των φορολογουμένων. Όμως ελάχιστα έχουν αλλάξει. Όχι μόνο η χρηματοπιστωτική ρύθμιση παραμένει αδύναμη, αλλά οι κίνδυνοι έχουν αυξηθεί, με κακοεποπτευόμενες «χρηματοπιστωτικές καινοτομίες» να καθιστούν το σύστημα ολοένα και πιο στρεβλό και εύθραυστο. Οι θεμελιώδεις πηγές αυτής της ευθραυστότητας παραμένουν οι ίδιες: η αδιαφάνεια και η υπερβολική δανειοληψία σε όλο το σύστημα, από τον παραδοσιακό τραπεζικό τομέα έως το ιδιωτικό χρέος, τις αγορές private‑equity, τα crypto και τα stablecoins.
Ταυτόχρονα, οι μακροχρόνιοι νόμοι κατά της απάτης και της διαφθοράς δεν εφαρμόζονται, βασικοί τραπεζικοί κανόνες έχουν αποδυναμωθεί (παρά τις απόψεις ορισμένων πρώην ρυθμιστών και ακαδημαϊκών), και η ανάπτυξη των «νομιμοποιημένων» κρυπτονομισμάτων προκαλεί συναγερμό. Τα έσοδα από εγκλήματα και διαφθορά πλέον ρέουν στο νόμιμο σύστημα, και τρισεκατομμύρια σε υποχρεώσεις μπορεί τελικά να επωμιστούν κυβερνήσεις και κεντρικές τράπεζες υπό το πρόσχημα της αποτροπής μιας «συστημικής κρίσης». Οι ωφελημένοι από αυτήν την κατάσταση είναι – και θα είναι – εγκληματίες και άλλοι που έχουν δώσει ψεύτικες υποσχέσεις και τοποθετήσει ριψοκίνδυνες «σταθερές» στοιχηματικές προβλέψεις, ενώ η υπόλοιπη κοινωνία θα μείνει να απορροφήσει τις ζημιές και να υποστεί τις συνέπειες.
Οι αγορές δεν μπορούν να λειτουργήσουν χωρίς αξιόπιστες κυβερνήσεις και αποτελεσματικά νομικά συστήματα. Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι που αντιμετωπίζουμε τώρα προέρχονται όχι μόνο από οικονομικές υπερβολές αλλά και από την κατάχρηση της πολιτικής και οικονομικής εξουσίας – και από τη διάβρωση των θεσμών που προορίζονται να λογοδοτούν όσους ασκούν εξουσία. Ακόμα και η αλήθεια έχει χάσει τη δύναμή της, αφήνοντας τις κοινωνίες ολοένα και πιο ευάλωτες.
Hilary J. Allen
Το χρηματοπιστωτικό μας σύστημα είναι γεμάτο ευπάθειες. Ο δανεισμός σε πολλά τμήματα του μη τραπεζικού χρηματοοικονομικού συστήματος βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Crypto περιουσιακά στοιχεία με χαρακτηριστικά πυραμίδας, τα οποία δεν υποστηρίζονται από καμία παραγωγική δυνατότητα, έχουν ενσωματωθεί στις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές. Η επένδυση στο χρηματιστήριο σημαίνει ολοένα και περισσότερο ποντάρισμα σε εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης παραγωγής περιεχομένου, με τα αξεπέραστα προβλήματα ακρίβειας και τις περιορισμένες αποδείξιμες αποδόσεις παραγωγικότητας (παρά τις βαριές επιδοτήσεις της χρήσης τους από τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης). Ένα νέο κύμα αυτοματοποίησης, η αυξανόμενη εξάρτηση από κοινές υποδομές όπως το cloud computing, και η ευπάθεια σε μείζονα καιρικά φαινόμενα και κυβερνοεπιθέσεις δημιουργούν επίσης νέους λειτουργικούς κινδύνους. Εν ολίγοις, το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι πυριτιδαποθήκη, και ένας αριθμός γεγονότων θα μπορούσε να πυροδοτήσει πυρκαγιά.
Οι ΗΠΑ είναι ιδιαίτερα κακώς προετοιμασμένες να διαχειριστούν μια χρηματοπιστωτική κατάρρευση. Ο καλύτερος τρόπος για να ενισχυθεί η ανθεκτικότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι η μείωση της μόχλευσης και η κινητοποίηση ικανών ρυθμιστικών αρχών για την παρακολούθηση των αναδυόμενων κινδύνων. Οι ΗΠΑ κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση και στους δύο τομείς, χαλαρώνοντας τα υπάρχοντα όρια μόχλευσης και μειώνοντας δραστικά τον αριθμό των χρηματοπιστωτικών εποπτικών αρχών.
Όταν ξεκινά μια κατάρρευση, η ζημιά μετριάζεται συνήθως μέσω διασώσεων και μειώσεων επιτοκίων. Όπως απέδειξε περίτρανα η κρίση του 2008, αυτό δεν είναι ποτέ μια πλήρης λύση. Αλλά είναι πιθανό να αποδειχθεί ακόμη πιο ανεπαρκής σήμερα. Οι μειώσεις επιτοκίων θα είναι περιορισμένες λόγω πληθωριστικών πιέσεων – εν μέρει ως αποτέλεσμα της εμπορικής πολιτικής του Trump. Και η κυβέρνηση Trump ενδέχεται να επιφυλάξει διασώσεις και παρόμοια έκτακτα μέτρα για τα θεσμικά όργανα και τις αγορές που προτιμά, αντί να τα επεκτείνει σε εκείνα που είναι πιο κρίσιμα για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα. Τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα, οι επιθέσεις κατά της ανεξαρτησίας της Fed και η γενική περιφρόνηση προς την τεχνογνωσία ενδέχεται επίσης να υπονομεύσουν την αξιοπιστία και την αποτελεσματικότητα οποιωνδήποτε βημάτων ληφθούν για την αντιμετώπιση ενός πανικού.
Jayati Ghosh
Οι προϋποθέσεις για μια μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση στις ΗΠΑ υπάρχουν όλες. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία είναι μαζικά υπερτιμημένα, βασισμένα σε υψηλότατα μοχλευμένες επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη και κρυπτονομίσματα, και όπως και πριν την κρίση του 2008, μεγάλο μέρος αυτής της μόχλευσης προέρχεται από μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή «σκιώδεις τράπεζες», οι οποίες υπόκεινται σε πολύ λιγότερους κανονισμούς από τις κανονικές τράπεζες. Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες των ανεπτυγμένων οικονομιών είναι υπερεκτεθειμένες, αφού υποστηρίζουν το χρηματοπιστωτικό κεφάλαιο εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες. Και οι εμπορικές αβεβαιότητες περιορίζουν τις πραγματικές επενδύσεις, ενώ η αυξανόμενη ανισότητα μειώνει τη ζήτηση των νοικοκυριών.
Σε ένα τόσο τεταμένο περιβάλλον, οποιαδήποτε διαταραχή – κάθε ανεπιθύμητη είδηση, κλιματικό σοκ ή αλλαγή στην αντίληψη των επενδυτών – μπορεί να προκαλέσει αγελαία συμπεριφορά που οδηγεί σε μεγαλύτερη κρίση. Το ερώτημα δεν είναι αν, αλλά πότε.
Οι αναπτυσσόμενες χώρες έχουν μάθει ότι, υπό τέτοιες συνθήκες, το παγκόσμιο κεφάλαιο καταφεύγει στην «ασφάλεια» — ακόμα και στην ολοένα και πιο αμφισβητήσιμη ασφάλεια των περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ΗΠΑ — προκαλώντας υποτιμήσεις νομισμάτων και δευτερογενείς κρίσεις στις οικονομίες μας. Στη δεκαετία του 1970, ο διάσημος οικονομολόγος Charles Kindleberger επεσήμανε ότι παγκόσμιες κρίσεις συμβαίνουν όταν δεν υπάρχει ηγεσία πρόθυμη και ικανή να παράσχει ρευστότητα στις οικονομίες που τη χρειάζονται, να στηρίξει αντικυκλική δανειοδότηση, και να προσφέρει αγορές σε εξαγωγείς υπό πίεση. Δεδομένου ότι αυτή είναι η κατάσταση σήμερα, η χρηματοπιστωτική αστάθεια στις ΗΠΑ θα μπορούσε κάλλιστα να οδηγήσει σε παγκόσμια ύφεση.
Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες μπορούν και πρέπει να δράσουν τώρα για να ενισχύσουν την ανθεκτικότητά τους και να διασφαλίσουν ότι δεν θα επωμιστούν το βάρος μιας μελλοντικής ύφεσης. Αυτό περιλαμβάνει προσπάθειες ανάπτυξης εσωτερικών αγορών και δημιουργίας εγχώριων εσόδων, προετοιμασία αντικυκλικών πολιτικών και καλλιέργεια εναλλακτικών εμπορικών συνεργασιών. Το πιο κρίσιμο, οι κυβερνήσεις των αναπτυσσόμενων οικονομιών πρέπει να υιοθετήσουν χρηματοπιστωτικούς κανόνες που στοχεύουν στη μείωση της ευθραυστότητας του τομέα, όπως ο περιορισμός ή η απαγόρευση των αδιαφανών ιδιωτικών κρυπτονομισμάτων, η ανάπτυξη ψηφιακών νομισμάτων κεντρικής τράπεζας, η ρύθμιση της σκιώδους τραπεζικής, και κυρίως ο περιορισμός των ασταθών διασυνοριακών κεφαλαιακών ροών.
Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες δεν μπορούν να ελέγξουν τι συμβαίνει στις ΗΠΑ. Αλλά μπορούν – και πρέπει – να αποφύγουν τα δικά τους λάθη του παρελθόντος.
Simon Johnson και Corey Klemmer
Μια σκοτεινή σκιά περιφέρεται πάνω από τη χώρα: η ιδιωτική πίστη. Οι ακριβείς ορισμοί και αριθμοί διαφέρουν ανάλογα με το ποιον ρωτάτε, αλλά η γενική εντύπωση είναι ότι τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα οποία εξαιρούνται τόσο από τους κανόνες τραπεζικής εποπτείας όσο και από τις υποχρεώσεις γνωστοποίησης των εισηγμένων εταιρειών, ενδέχεται πλέον (ή σύντομα) να αποτελέσουν απειλή για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Δεν υπάρχει εγγενώς κάτι κακό με την επέκταση της πίστωσης για τη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης. Στην πραγματικότητα, ένας από τους στόχους της Fed, σύμφωνα με τον νόμο του 1913 που τη δημιούργησε, είναι «να παρέχει ένα ελαστικό νόμισμα» (μια παλαιομοδίτικη έκφραση για μια απολύτως σύγχρονη ιδέα). Και τα ιδιωτικά κεφάλαια πίστωσης υπόσχονται υψηλές αποδόσεις — και συχνά τις εμφανίζουν στα χαρτιά. Σε περιόδους ευημερίας, αυτό είναι αρκετό για τους επενδυτές, που δεν ασχολούνται ιδιαίτερα με τις λεπτομέρειες, θεωρώντας ότι η άνοδος της παλίρροιας ανεβάζει όλα τα σκάφη. Μόνο όταν η διάθεση γίνεται πιο επιφυλακτική, όλοι αναρωτιούνται «ποιος κολυμπούσε γυμνός».
Δεν έχουμε φτάσει ακόμη εκεί, αλλά όταν έρθει αυτή η στιγμή, τρία βασικά ερωτήματα σχετικά με την ιδιωτική πίστωση θα ξεχωρίσουν. Πρώτον, σε τι κατάσταση βρίσκονται τα κεφάλαια που πήραν τα πιο ακραία ρίσκα; Πόσα δάνεισαν (σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια των δανειοληπτών) και πόσα δανείστηκαν (σε σχέση με τα δικά τους ίδια κεφάλαια); Δεύτερον, είναι οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας αυτών των ιδιωτικών κεφαλαίων (και των περιουσιακών τους στοιχείων) κατάλληλες σε ένα σενάριο πίεσης; Τρίτον –και πιο σημαντικό–, θα επέφερε η αποτυχία κάποιου ιδιωτικού πιστωτικού κεφαλαίου σημαντικές απώλειες σε μία ή περισσότερες τράπεζες στον πυρήνα του χρηματοπιστωτικού συστήματος;
Μετά την κρίση του 2008, η νομοθεσία και η ρύθμιση κατάφεραν να μετακινήσουν τον κίνδυνο εκτός του ασφαλισμένου τραπεζικού τομέα, προς τις κεφαλαιαγορές. Αλλά οι μεγάλες τράπεζες ήθελαν ακόμα μερίδιο στη δράση, οπότε βρήκαν τρόπους να επανεισέλθουν μέσω της έκθεσής τους σε ιδιωτικά κεφάλαια. Οι συνέπειες αυτής της έκθεσης μένει να φανούν.
Erin Lockwood
Έχοντας μελετήσει την κρίση του 2008 και τον ρόλο που έπαιξαν τα ανεπαρκή μοντέλα κινδύνου και η ελάχιστη ρύθμιση στην επιδείνωσή της, ανησυχώ όλο και περισσότερο για τον χρηματοπιστωτικό κίνδυνο. Αν και μια κρίση μπορεί να μην είναι άμεσα επικείμενη, τα συστατικά της υπάρχουν αναμφισβήτητα.
Στην καρδιά της κρίσης του 2008 βρίσκονταν άκρως συσχετισμένες χρεοκοπίες που ξεπέρασαν κατά πολύ τις προβλέψεις των μοντέλων για μέγιστες απώλειες. Αυτές ανέτρεψαν επενδυτικές στρατηγικές, πυροδότησαν πληρωμές παραγώγων πιστωτικού κινδύνου, προκάλεσαν margin calls και άφησαν υπερχρεωμένες εταιρείες χωρίς ρευστότητα για να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους. Οι ρυθμιστικές αρχές είχαν αφήσει τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις να μετρούν μόνες τους τους κινδύνους τους και να κατανέμουν αντίστοιχα τα κεφαλαιακά τους αποθέματα. Ως αποτέλεσμα, αυτές οι επιχειρήσεις κατέρρευσαν, πυροδοτώντας μια κρίση που μεταδόθηκε στην πραγματική οικονομία.
Ο κλάδος της τεχνητής νοημοσύνης –που αποτελεί ένα ταχέως αυξανόμενο τμήμα της οικονομίας των ΗΠΑ και παγκοσμίως– παρουσιάζει ορισμένα από τα ίδια χαρακτηριστικά. Οι κινήσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και οι κίνδυνοι πτώσης είναι πιθανόν έντονα συσχετισμένοι εντός ενός πυκνού δικτύου επενδύσεων, πολλές από τις οποίες είναι κυκλικές. Για παράδειγμα, η Nvidia επένδυσε πρόσφατα 100 δισ. δολάρια στην OpenAI, για να χρηματοδοτήσει τις επενδύσεις της εταιρείας σε data centers της Oracle, που λειτουργούν με επεξεργαστές γραφικών (GPUs) της Nvidia. Αυτό το είδος επένδυσης ιδίων κεφαλαίων στους ίδιους τους πελάτες της οδηγεί τις αποτιμήσεις ψηλότερα, ενώ δημιουργεί διασταυρούμενες υποχρεώσεις και συγκεντρώνει κινδύνους. Η συσχέτιση των καθοδικών κινδύνων επιτείνεται περαιτέρω από την περιορισμένη διαφοροποίηση μεταξύ των παρόχων υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης.
Δεδομένης της αστρονομικής αναντιστοιχίας μεταξύ των εσόδων των εταιρειών AI και του προβλεπόμενου κόστους της υπολογιστικής ισχύος, ο κλάδος εξαρτάται από τεράστιες ποσότητες τιτλοποιημένου χρέους και παραγώγων για την αντιστάθμιση του κινδύνου χρεοκοπίας. Η τιμολόγηση αυτών των συμβολαίων εξαρτάται από την ακριβή μέτρηση του κινδύνου και την κατάλληλη κατανομή κεφαλαίου για να αντέξει σε αναταράξεις των αγορών. Όμως, ενώ η μεταρρύθμιση μετά το 2008 συνέδεσε τις κεφαλαιακές απαιτήσεις με τυποποιημένα μέτρα κινδύνου για ρυθμιζόμενα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, μεγάλο μέρος της πίστωσης που διοχετεύεται στον κλάδο AI περνά μέσω μη ρυθμιζόμενων δανειακών οχημάτων σχεδιασμένων να κρατούν το χρέος εκτός ισολογισμών. Τιμολογούν σωστά αυτοί οι σκιώδεις δανειστές τους κινδύνους από ενδεχόμενη κατάρρευση φούσκας AI και διακρατούν επαρκή κεφαλαιακά αποθέματα; Δύσκολα μπορούμε να το γνωρίζουμε.
Δεδομένων των κυκλικών επενδύσεων που επικρατούν στον κλάδο AI, αν σκάσει η φούσκα και οι πιστωτές αποδειχθούν ανεπαρκώς κεφαλαιοποιημένοι, υπάρχει πολύ πραγματικός κίνδυνος συστημικής μετάδοσης. Αν και χρεοκοπίες μερικών υπερχρεωμένων ειδικών οχημάτων σκοπού δεν συνεπάγονται απαραίτητα χρηματοοικονομική κατάρρευση, οι στενές διασυνδέσεις (ύψους έως και 1 τρισ. δολαρίων) μεταξύ του σκιώδους τραπεζικού τομέα και των συμβατικών επενδυτικών τραπεζών αυξάνουν την πιθανότητα αλυσιδωτών επιπτώσεων.
Η ικανότητα των οικονομιών να διαχειριστούν τις επιπτώσεις μιας κρίσης θα εξαρτηθεί από τέσσερις παράγοντες. Πρώτον, από το μέγεθος του τομέα AI: οικονομίες με μεγάλο τομέα AI (ως ποσοστό του ΑΕΠ) θα υποφέρουν περισσότερο από όσες έχουν μικρότερη έκθεση.
Δεύτερον, από τη δύναμη του τραπεζικού κανονιστικού πλαισίου. Ισχυρά καθεστώτα εξυγίανσης και ανάκαμψης είναι κρίσιμα για την αποτροπή εξάπλωσης της κρίσης πέρα από τον τομέα AI και για τον περιορισμό δυναμικών που θα οδηγούσαν σε ευρύτερη συστημική κρίση.
Τρίτον, από τη στάση του κράτους ως προς τη διάσωση του τομέα AI. Ενώ οι κυβερνήσεις χωρών με μεγάλο τομέα AI ενδέχεται να μπουν στον πειρασμό να διοχετεύσουν δημόσιο χρήμα σε προβληματικές εταιρείες, αυτό θα έχει σημαντικό πολιτικό και μακροοικονομικό κόστος.
Τέταρτον, από την κατανομή του πλούτου και του εισοδήματος. Στις ΗΠΑ, τα οικονομικά οφέλη της έκρηξης στον τομέα AI έχουν συγκεντρωθεί στην κορυφή της εισοδηματικής πυραμίδας. Όμως η βιώσιμη ανάκαμψη θα εξαρτηθεί από τη χρήση της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής από το κράτος για τη διαμόρφωση μιας πιο δίκαιης κοινωνίας.
Anat R. Admati
Συγγράφει για το PS από το 2012
Η Anat R. Admati είναι Καθηγήτρια Χρηματοοικονομικών και Οικονομικών στη Μεταπτυχιακή Σχολή Επιχειρήσεων του Στάνφορντ και συγγραφέας (μαζί με τον Martin Hellwig) του βιβλίου The Bankers’ New Clothes: What’s Wrong with Banking and What to Do about It – New and Expanded Edition (Princeton University Press, 2024).
Hilary J. Allen
Συγγράφει για το PS από το 2025
Η Hilary J. Allen είναι Καθηγήτρια Νομικής στο Washington College of Law του American University και συγγραφέας του βιβλίου Driverless Finance: Fintech’s Impact on Financial Stability (Oxford University Press, 2022).
Jayati Ghosh
Συγγράφει για το PS από το 2018
Η Jayati Ghosh είναι Καθηγήτρια Οικονομικών στο Πανεπιστήμιο της Μασαχουσέτης στο Άμχερστ, μέλος της Επιτροπής Μετασχηματιστικής Οικονομίας του Club of Rome και Συμπρόεδρος της Ανεξάρτητης Επιτροπής για τη Μεταρρύθμιση της Διεθνούς Φορολογίας Εταιρειών.
Simon Johnson
Συγγράφει για το PS από το 2007
Ο Simon Johnson, βραβευμένος με το Νόμπελ Οικονομίας το 2024 και πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, είναι καθηγητής στο Sloan School of Management του MIT, Διευθυντής του προγράμματος Shaping the Future of Work του MIT, και Συμπρόεδρος του Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου του CFA Institute. Είναι επίσης συγγραφέας (μαζί με τον Daron Acemoglu) του βιβλίου Power and Progress: Our Thousand-Year Struggle Over Technology and Prosperity (PublicAffairs, 2023).
Corey Klemmer
Συγγράφει για το PS από το 2025
Η Corey Klemmer είναι πρώην Διευθύντρια Πολιτικής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών (SEC).
Erin Lockwood
Η Erin Lockwood είναι Επίκουρη Καθηγήτρια Πολιτικής Επιστήμης στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια, Ίρβαϊν.
